永续合约强平价:一个能对拍到小数点后两位的公式

逐仓正向永续的强平价,可以写成闭式:

P_liq = P₀ · (1 ∓ IMR ± MMR) / (1 ∓ fee)

其中 P₀ 是开仓价,IMR 是初始保证金率(= 1/杠杆),MMR 是维持保证金率,fee 是平仓手续费率(取 0.0005)。多头取上面一组符号,空头取另一组。

真正的坑在三家交易所的口径差异:

• MMR 挂在哪 — 有的挂杠杆档位,有的挂仓位价值。

• 维持保证金按哪个时刻算 — 开仓时刻 vs 强平时刻。

这两处差异会让同一个仓位在不同所算出不一样的强平价。把公式对着真实仓位逐档对拍、能收敛到小数点后两位,才敢说「懂了」。